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MOM基金模式介绍
作者:   时间: 2015/10/19
 

MOM基金模式介绍

一、题记:MOM引入和空间

“后股灾”时代,越来越多的人开始意识到一个问题:如何综合运用多种投资组合策略和工具,应对潜在的市场风险,获取长期稳定收益成为资产管理新课题。

MOM(多管理人基金)基金这种专注于资产配置,针对不同市场时期采取不同组合策略的模式越来越受到机构和高净值客户的青睐。

美国MOM市场规模的增长:20002440亿美元到目前已经过万亿美元,成为欧美主流的资产管理模式之一。国内MOM管理资产规模均在100亿元左右。

二、MOM介绍

MOMManager of Mangers)基金是一种类似于混合制的私募基金,也被称为多管理人基金。基金经理通过优中选优的方法,筛选优秀的操盘手,让这些最顶尖的专业人士来管理资产,而自身则通过动态地跟踪、监督、管理他们,及时调整资产配置方案,来收获利益。作为海外市场中较为流行的资产管理模式之一,MOM模式进入国内的时间并不长,但由于它具有长期稳定、高于平均投资回报水平的特点,有较大增长前景。

三、MOM特点

MOM基金是通过多元资产配置,多元投资策略,多元基金经理人再加上完善的风险控制系统从平滑资金曲线,达到稳定提高收益的投资目的。多元资产配置说的是投资标的的多元化,国内市场和国际市场多元配置;股票,期货,外汇等不同市场间的多元配置;同一个市场间不同品种的多元配置。多元投资策略就是要把宏观策略,市场中性策略,事件驱动,套利以及程序化交易等策略柔和在一起复合运用,屏蔽掉单一策略引发的黑天鹅事件,来稳定平滑资金曲线。多元基金经理人就是在不同的领域选取顶尖高手,让高手的巅峰阶段与市场周期以及交易策略共振,从而产生稳定的收益。这三个多元就组成了一个立体对冲的体系,可以跨市场,跨品种,跨策略的扑捉投资机会。再加上完善的风险控制体系,将大幅回撤屏蔽掉,就组成了MOM组合投资基金。

四、MOM海外案例

MOM最早诞生在美国罗素资产管理公司。自从被开发出来,已被国外很多机构应用,最成功的当属耶鲁大学基金会,从1980年的两亿美金到了现在的约300亿美金,赚了将近150倍。

目前市场上发行MOM的都是罗素、黑石、泛美等实力雄厚的大公司,其产品对投资者较有吸引力。如今,MOM模式成为欧美主流的资产管理模式,2000年到2006年,美国MOM规模从2440亿美元增长到6390亿美元,并迅速增至当前的上万亿美元,包括巴菲特与比尔盖茨基金都斥资上百亿美元投资MOM产品。

MOM投资模型之所以在欧美市场兴起的基石,正是归功于MOM多元管理人投资理念能带来长期稳定、高于平均水平的投资回报。然而,在中国绝大多数高收益的MOM基金中,优秀的基金管理人正来源于长期潜伏在民间股票期货操盘的草根高手。

Blackstone Alternative Multi-Manager Fund

基金管理人通过将部分资金(65%)配制在富有经验的投资经理和基金上,同时直接管理35%资金,从而获得长期稳定的资本收益。2015年至今,该基金收益为5%,表现优于对应指数。

Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund

本基金成立于2012年,规模超过15亿美元,基金经理主要负责将资产配置在认同理念和策略的投资经理上,从而形成一个投资组合以达到获得较高长期风险调整收益的目的,过去三年的年化收益约为5%

五、国内案例

MOM在国内起步不久,目前国内公开从事MOM业务的有两家机构,2011315日成立的由中国平安与美国罗素投资共同设立的合资公司平安罗素投资管理公司才算是拉开了国内MOM的序幕,其注册地在上海,注册资本1亿元,目前资产管理规模70亿元人民币,旗下有1MOM产品。之后在2012年下半年由原民生证券副总裁、首席经济学家滕泰领衔成立了万博兄弟资产管理公司,目前旗下有3MOM产品。

从数量上来看,第一只TOT产品出现在2009年,目前处于存续中的有78只;第一只MOM产品出现在2011年,目前公开的虽仅有4只,但非公开的以及处于筹备发行中的却不在少数。据媒体报道,西藏首信资产管理有限公司旗下首只 MOM基金—“首信一号MOM多管理人资产管理计划”正在筹备中,其首期募资规模为人民币1.8亿元。

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